Compré a mercado una acción de Santander a 2.50€, pero la orden se ejecutó a 2.51€. Tras unas semanas el precio se fue a mi favor y cuando alcanzó los 3.15€ realicé la venta de las acciones, también a mercado, y sólo me pagaron 3.13€ por acción. ¿Te ha sucedido algo similar a esto y no sabes por qué? En este post te lo voy a explicar. Además, si ya conoces la respuesta puede que aprendas alguna cosa interesante.
Al realizar una compra a mercado pagamos el ask y al realizar una venta a mercado vendemos al precio del bid.
Es decir, el precio de Bid (“bid price”) es el precio más alto que los compradores en mercado están dispuestos a pagar (demanda), por lo que será al precio que nosotros venderemos y el precio de Ask (“ask price”) es el precio más bajo que los vendedores están dispuestos a aceptar (oferta), por lo que será al precio que nosotros compremos.
Tabla de Contenidos
¿Cuál es la diferencia entre el bid y el ask? – El spread en la bolsa
La diferencia entre el bid y el ask es el spread. Es decir, en el hipotético caso de comprar y vender en el mismo instante el mismo activo en el mismo bróker sería el coste de operar en el mercado.
Vamos a ver cuál sería el spread en Disney (la captura está tomada un sábado a mercado cerrado, por lo que no tiene mucho sentido, pero como ejemplo sirve perfectamente).
El ask Price, como es obvio, es superior al de bid, por lo que si quisiéramos comprar una acción de Disney deberíamos pagar 197.41$, mientras que, si quisiéramos vender una de nuestras acciones, el mercado está dispuesto a pagar (bid Price) sólo 197.25$, es decir, existe un spread de 16 centavos de dólar o un 0.08%.
Por tanto, el dato del precio no solo incluye el valor nominal si no que también incluye el bid y el ask Price. Estos datos son muy difíciles de obtener de forma gratuita y si quieres datos de calidad que incluyan el precio de ask y bid son bastante caros. Sin embargo, no se pueden ignorar ya que en mercados o activos poco líquidos puede llegar a representar un porcentaje bastante elevado.
Este coste de spread según he testeado yo, suele ser de entre el 0.20% – 0.30% en acciones del S&P500 y del NASDAQ100. Sin embargo, en días con una alta volatilidad o con un bajo volumen el spread se incrementa.
¿Cómo varía el Spread con la volatilidad?
Si el existe mucha volatilidad (presión compradora o vendedora) la liquidez existente se barre muy rápido los spreads se agrandan, esto es especialmente notorio en los Brokers Market Makers.
Arbitraje en bolsa – Trading de Alta Frecuencia
El arbitraje en bolsa es intentar aprovechar desajustes del bid y el ask dentro de un mismo activo que se pueda operar en diferentes mercados o de diferentes formas.
Por poner un ejemplo, la acción de Apple puede tener un ask de 121.00$ y un bid de 120.98$ en el Nasdaq, mientras que en el mismo instante esa acción podría tener un ask de 121.20$ y un bid de 121.10$ en la de Milán. Es decir, podríamos comprar una acción de Apple a 121.00$ en américa y venderla a 121.10$ en Milán, ganando 10 centavos de dólar.
Esto también sucede con las criptomonedas en los diferentes Exchange que existes, con el oro, etc.
Por desgracia, para poder realizar arbitraje necesitamos una gran infraestructura y poder de computación por lo que sólo las grandes firmas institucionales ya que estos desajustes sólo duran unos segundos (las ineficiencias en el mercado duran poco) y entran dentro de lo que se denomina Trading de Alta Frecuencia.
Lo bueno de este arbitraje para los inversores como tu y yo es que añade liquidez en los activos que cotizan en varías bolsas, un ejemplo sería comprar Santander en el LSE sin tener que sufrir un spread excesivo.
Incluir el Spread en tu backtest
Tengo pendiente escribir un artículo sobre el efecto del spread en los sistemas de trading un poco más en detalle, sin embargo, el no incluirlo sobre todo en sistemas de regresión a la media donde se opera mucho y los márgenes son pequeños.
Para Incluir el Spread en Amibroker se puede usar el menú de comisiones
Aquí vemos un ejemplo de un backtest realizado con Amibroker, utilizando el MACD como indicador principal, pasamos de un sistema de trading rentable que es capaz de generar un CAR de un 10% a un sistema que pierde aproximadamente un 1% anual. Una forma de evitar esto es utilizar ordenes límite.
